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Ein Bonuszertifikat besitzt folgende Ausstattungsmerkmale: Der Wert des Zertifikates entspricht bei Emission dem jeweiligen Kurs der zugrunde liegenden Aktie. Weiterhin besteht ein Bonuszertifikat aus einer unteren Barriere, die niedriger als der aktuelle Aktienkurs ist und aus einer Bonusschwelle, die sich oberhalb des aktuellen Aktienkurses befindet. Die Zertifikatlaufzeit ist begrenzt. Die Wirkungsweise eines Bonuszertifikates soll anhand eines Beispiels näher verdeutlicht werden. Nehmen wir an, der aktuelle Aktienkurs beträgt 100€, so wird auch das Zertifikat mit dem Wert von 100€ emittiert. Die untere Barriere beträgt 80€ und der Bonus liegt bei 30€. Damit liegt die Bonusschwelle bei 130€.

Szenario 1 (Aktienkurs am Ende befindet sich zwischen unterer Barriere (80€) und Bonuslevel (130€)):

Wenn der Aktienkurs am Ende der Laufzeit zwischen den beiden Schranken steht und der Aktienkurs zu keinem Zeitpunkt während der Zertifikatlaufzeit die untere Barriere berührt und unterschritten hat, wird in diesem Fall das Bonuslevel (im Beispiel 130€) zurückgezahlt.

Szenario 2 (Der Aktienkurs unterschreitet während der Zertifikatlaufzeit die untere Barriere (80€)):

Wenn der Aktienkurs zu irgendeinem Zeitpunkt während der Laufzeit die untere Barriere (im Beispiel 80€) unterschreitet oder berührt, verfällt der Bonusanspruch für die gesamte Laufzeit und ist auch nicht mehr reparabel. Aus dem Bonuszertifikat wird ein normales Tracker Zertifikat. Der Verlauf gleicht dann dem Aktienkurs.

Szenario 3 (Der Aktienkurs liegt am Laufzeitende über dem Bonuslevel (130€)):

Wenn der Kurs der zugrunde liegenden Aktie am Ende der Zertifikatlaufzeit über dem Bonuslevel liegt und während der Laufzeit nie die untere Barriere berührt oder unterschritten hat, ergibt sich der Zertifikatpreis aus dem Aktienkurs zum Laufzeitende. Es wird kein zusätzlicher Bonus ausgeschüttet. Mit einer Überschreitung des Bonuslevels während der Laufzeit verfällt der Bonusanspruch nicht. Sinkt der Aktienkurs wieder tritt Szenario 1 oder 2 in Kraft.

Fazit

Den Bonus erhält der Investor nur, wenn sich die Aktie am Ende der Zertifikatlaufzeit innerhalb des Bereiches zwischen unterer Barriere und Bonuslevel bewegt. Wird die untere Barriere während der Laufzeit berührt oder unterschritten, verfällt jeglicher Bonusanspruch. Wenn Sie sich überlegen, ein bereits bestehendes Bonuszertifikat im Sekundärhandel über die Börse kaufen zu wollen, müssen Sie prüfen, ob der Bonusanspruch noch existiert oder bereits verfallen ist.

Das Bonuszertifikat ist ein Instrument, um an steigenden oder sich seitwärts bewegenden Märkten zu partizipieren. Der Investor hat den Vorteil, unbegrenzt an steigenden Märkten zu partizipieren, gleichzeitig aber auch einen Bonus zu vereinnahmen, wenn der Aktienkurs sich nur seitwärts bewegt und nie unter eine bestimmte Schwelle fällt. Letztlich verzichtet der Investor gegenüber einem direkten Aktieninvestment auf nichts, ist sogar mit dem Bonus bei einer Seitwärtsbewegung noch besser gestellt. Da es aber keine Geschenke im Kapitalmarkt gibt (siehe auch Einleitungsartikel Zertifikate), muss der Anleger sich dieses Bonusrecht also irgendwie erkaufen. Dies macht er, indem die Zertifikate so aufgebaut sind, dass der Anleger auf die Dividende der Aktie verzichtet. Er erkauft sich quasi mit diesem Betrag das Bonusrecht. Neben Aktien können selbstverständlich auch Indizes Grundlage des Zertifkates sein.